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揭秘 场外配资 四种玩法大起底 最高杠杆达20倍

证券时报

今年以来随着股市回暖,非法场外配资死灰复燃。

   据《证券时报》和证券交易商驻中国记者调查,在严格的监管下,仍有许多方法可以发挥配资的杠杆作用,整个配资的杠杆作用甚至可以达到16倍,包括配资公司自身增加的杠杆作用。  据了解,目前有四种配资播放方法  

 
事实上,对配资的监管已经全面展开。  2月,中国证监会在配资上发表了讲话;3月8日,召开了监理场外配资会议;3月18日,参与配资处罚的责任人传出消息。  据了解,在监管层面上使用了科技手段来监管内地场外配资  然而,根据《证券时报》和证券交易商驻中国记者的调查,场外配资的活动并未因此停止。  “马甲”中的
 
内地基金和杠杆回到a股是这一轮的新参与者配资  换句话说,配资家庭并不局限于内地。在两个股票市场相互关联之后,香港的配资(保证金)值得关注  
 
四配资游戏方法
 
在大陆配资江湖上基本相同  
 
第一种是更常见的单一账户配资模式  即配资人将存款存入配资公司设立的个人账户,然后基金方按照一定的杠杆比率存入杠杆基金进行操作。  
 
经纪业务部门在这一过程中的作用是监督资金,以确保配资人不会赚钱,但不会得到任何钱,并且配资公司不会取走存款。  这种模式的配资在大型证券公司的业务部门很常见。  甚至销售部门的一些老人也开玩笑说,没有这些配资家庭,许多销售部门将无法生存。  
 
第二种是双银行账户缠绕模式  这是一种相对隐蔽的模式,但许多配资公司喜欢采用这种模式。  
 
在投资者在证券公司开立共同融资账户后,证券公司和共同融资可以筹集高达1.5倍杠杆的资金。在此之前,投资者可能已经做了一个夹层(因为这是个人行为,在很多情况下很难监管),这种模式的实际杠杆率相对较高。  
 
如果投资者拿出1亿元人民币,他可以赚1亿夹层,然后通过两家金融机构增加1.5倍的杠杆。此时投资者的杠杆可以翻两番,而目前投资者给配资人的通常做法是3到4倍,这意味着最终配资人可以操作16倍的杠杆。  
 
据记者调查,最近许多证券公司的操纵投标业务被叫停或受到严格监管,但仍有一些配资企业使用这种模式。  经纪业务部门表示,两家金融机构的年化成本不会超过8%,而配资的年化成本可以达到14%以上,这意味着中间有6%左右的套利空间。  对配资公司来说,吸引力非常大。  
 
第三是信任模型  这是一个看起来相对顺从的模型。  
 
根据银监会58号文件《关于进一步加强信托公司风险监管的意见》,信托产品优先受益人与次级受益人之间的投资资金分配比例原则上不超过1: 1,最高不超过2: 1。次级受益人的杠杆率不得变相扩大。  换句话说,配资公司可以通过发行信托产品来运营  
 
同样,配资公司投资1亿元。按照1: 2的杠杆,资本可以扩大到3亿元。然而,如果配资公司在中间制造夹层,杠杆可以增加更多。  然而,这个模型有一个缺陷。据业内人士称,根据规定,2倍杠杆信托产品需要配备至少20%的固定收益产品,因此资本效率可能相对较低。  
 
第四种模式是香港频道  这也是一种容易被市场忽视的模式。  
 
据业内人士透露,通过香港券商配资并不违法,融资利率相对较低,大多在3%至4%之间,杠杆水平达到6倍。  
 
内地黄金持有人可在香港证券公司设立账户。存款后,他们可以通过上海证券交易所或深圳证券交易所将账户转到配资人进行操作和购买股票。  
 
其中,顾客和配资有更多的讨价还价空间。  在最近的a股涨势中,尽管美元表现不佳,但港元经常遭遇“弱汇率保证”,而债券市场和房地产市场保持平静,表明许多基金正通过港元兑人民币买入a股。  
 
 HOMS系统没有消失
 
记者调查了解到配资公司的资本价格并不便宜。总的来说,配资公司的资本价格每月在1.1%至1.5%之间,每个公司配资公司不一样,因此年利率将达到13%至18%,与金融和银行贷款利率相比都相当高。  两家金融机构的官方价格是8.35%,但许多证券公司已经低于这个价格。目前的价格中心应该在7%左右,而银行抵押贷款利率只有6.65%  配资价格相当于正常资本价格的两倍以上。  
 
值得注意的是,类霍姆斯系统并没有完全消失  2015年股市崩盘后,HOMS系统吸引了监管机构的极大关注,其开发公司恒生电子(Hang Seng Electronics)曾因此受到惩罚。  然而,据记者了解,仍有许多配资公司配备了类似HOMS的系统,可以执行仓库拆分操作。  
 
该系统最广泛地应用于上述两种模式,即合并和绕标以及信托模式,因为在许多情况下,单个客户的资本需求并不那么大。  需要过多资本的客户也将导致配资公司保持足够的警惕。如果配资被用来接受订单,配资公司将遭受巨大损失。  一些来自配资公司的人说,类似HOMS的仓库划分系统对配资公司有现实的需求。    


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